1929年5月1日创刊于上海,1930年7月20日出至第2卷第4期终刊,共出10期。
田汉主编。此刊是南国社的重要刊物之一,编者在创刊号的《编辑后记》中说:“大体《南国月刊》之编辑方针以戏剧与小说之创作为主,其次论文随笔通讯之类,翻译是不大登的,除极惬心极满意的东西之外”。刊物发表的创作主要有田汉的《名优之死》、《古潭的声音》、《南归》、《苏州夜话》以及《黄花岗》等十来个长短剧本以及田汉、黄素、吴似鸿、苏菲娅的小说。戏剧论文,有洪深的《世界戏剧史》(未完)、吴素的《中国戏剧史》,以及研究中国戏剧角色的文章。
此刊每期都有田汉的文字,甚至有关各期主要或全部是田汉的作品,为田汉研究提供了丰富资料,特别是第2卷第1期,成了刊载田汉十余万字的《我们自己的批判》的专号,不仅是田汉文艺思想转变的重要资料,也是反映南国社由“殿堂”艺术阶段走向“民众”艺术阶段这一重大转变的文献。此刊终刊号打破不谈电影之惯例,出了“苏俄电影专号”,发表了苏、美、德、日、中等国八篇研究苏联电影的文章,二十多幅苏联的影照,为苏联电影研究提供了较多的资料。