墨西哥电影在有声电影初期就开始兴盛。
1932年，墨西哥就摄制了第一部有声片《桑塔》。接着，孚安梯斯在1933年导演了《第13号俘虏》，索里亚在1934年摄制了《邱乔与罗托》等影片。这些影片质量虽然不很高，但具有独特的风格。而《灰色的汽车》等侦探片却获得了成功。1935年后，墨西哥电影获得了更加明显的发展。由于政府的支持，一些原来到好莱坞去工作的优秀电影工作者纷纷回国，积极参加本国电影的发展工作。
1936年，戏剧工作者布斯梯洛·奥洛导演了《二修士》这部具有浓厚的德国表现主义色彩的优秀影片。1942年，墨西哥的制片厂里出现了一个不久以后就享有盛名的摄制组，由导演费尔南德斯、摄影师费格罗阿和几个演员组成。它在1943年摄制的名片《玛丽亚·康德雷丽亚》，以浓郁的诗意，细致地描绘了印地安牧民贫困并且受到压迫的生活。在40、50年代，墨西哥生产了很多质量较高、在国内外获得好评的影片，如《野花》、《躲藏的激流》、《命根子》、《鱼网》、《农村妇女》、《被遗弃的人》、《珍珠》、《偷渡的苦工》、《村舍》、《温柔的政客》和《被遗忘的人们》等等。
这一时期，在电影史上被称着“墨西哥电影的黄金时代。”50年代后期和60年代，由于外国影片(主要是美国影片)的竞争和经济危机等各种因素，墨西哥电影曾一度衰落，只生产了《最后一个起义者》、《伊瓜拉之夜》等少数优秀影片。
进入70年代后，墨西哥民族电影又获得了新的发展，摄制了《玛丽亚》、《叶塞尼亚》、《冷酷的心》等优秀影片。这一时期生产的影片有一个明显的特点，即以资产阶级革命为背景的政治性影片占有相当大的比例，如《在那些年代里》、《暴动的墨西哥》、《山上的瓦伦丁》、《白玫瑰》和《姆拉托》等。这类影片在一定程度上揭露了殖民主义的罪恶，批判了种族歧视，也反映了墨西哥人民反抗强权的斗争。
这些影片保持了墨西哥电影鲜明的民族风格，画面优美、造型完整、装饰和谐、色彩鲜艳、音乐明快，尤以摄影艺术的高超风行全世界，给墨西哥电影艺术带来了极大的声誉。