1927年上海艺术大学改组后，学校经济拮据。
校委会改选后田汉主持校政。他提出举办“鱼龙会”的办法，来摆脱经济困境。这就是搞话剧公演，以售票所得维持学校。公演共7天，每天两场，剧目有田汉的独幕喜剧《生之意志》、《画家与其妹妹》，独幕悲剧《江村小景》、《苏州夜话》、《名优之死》和翻译剧本《未完成的杰作》、《父归》，以及欧阳予倩的六幕歌剧《潘金莲》等。
话剧之中，穿插少许京剧演唱，每场幕前还加演短小的舞蹈。主角请校外名演员欧阳予倩、周信芳、高百岁等来帮忙，以示号召，他们是“龙”；跑龙套则全由该校学生担任，他们是小“鱼”，这便是“鱼龙会”名称的由来。
公演由左明任剧务，陈白尘任财务，陈明中任宣传，辛汉文任化妆，刘汝醴任舞台装置。舞台口限于饭厅两扇大门之间，不足两丈。观众座位在学校前厅里，满座仅五十人。“鱼龙会”首次对外公演《父归》时，观众仅一人。后来，观众越来越多，光华大学、复旦大学、中国公学的很多学生，以及一些文艺界的知名人士如徐悲鸿、徐志摩都观看了演出，上海戏剧界、文艺界十分关注，鱼龙会演出的剧目也得到了广泛的好评。这次试验打破了“五四”以来对旧剧的偏激态度，为话剧创作开启了新的道路。
演出的剧目具有反帝反封建色彩。这次演出还使田汉和戏剧界人士认识到，剧本要以创作为主，戏剧运动必须以艺术学校为基础，组织起来，规定共同努力的目标。